2025年にタングステン価格が急騰した原因は何ですか?

2025年のタングステン価格の急騰は、供給側の引き締め、需要側の高騰、地政学的・戦略的要因、市場センチメントの増幅という完璧な嵐から生じたもので、需要と供給の不均衡が主な要因となっている。詳細はこちら:

核心要因 1: 供給側の収縮の強化

採掘枠の厳格化：世界のタングステン生産量の80％以上を占める中国は、2025年のタングステン鉱石（WO₃65％）の第1バッチ採掘枠を5万8000トンに設定し、前年比6.45％減（2024年比4000トン減）とした。江西省や湖南省などの主要生産地域の割当量は8～10％削減された。一方、管理の強化により、採掘はほぼ不可能になりました。

輸出管理の厳格化：2025年2月、中国はパラタングステン酸アンモニウム（APT）や酸化タングステンなど25のタングステン製品に対して「1注文につき1許可」の輸出管理を導入した。これにより、輸出量は大幅に減少し、海外価格は急騰し、国内と海外の価格差は1トン当たり10万元以上となった。

環境保護とコスト圧力: 中央環境保護検査の強化により、国内鉱山の稼働率は 35% 未満に低下しました。また、タングステン鉱石の品位の低下（2024年には0.28％まで低下）、採掘コストとエネルギーコストの上昇、設備の老朽化により、鉱山の供給能力はさらに抑制されました。

低在庫と海外供給不足：国内のタングステン精鉱の社会在庫は8,000トン未満で、ロンドンのタングステン先物在庫は3年ぶりの低水準の1,500トンに達した。海外プロジェクトは資金面や技術面の問題で遅れ、短期間では供給ギャップを埋めることができなかった。

コアドライバー 2: 需要の爆発的な増加

新エネルギー需要の急増: 太陽光発電用タングステン線の普及率は2024年の20%から2025年には40%に急上昇し、世界のタングステン線の需要は4,500トンを超えると予想されています。エネルギー密度を高めるためにリチウムイオン電池の正極にタングステンが添加されたため、リチウムイオン電池におけるタングステンの消費量は前年比22%増の1,500トンとなった。

戦略分野からの強い需要: EUの重要原材料法によって「非常に重要な」戦略資源としてリストされているタングステンは、軍需産業から装甲貫通発射体や高精度部品などの製品への需要が急増しました。超硬合金工具やPCBドリルなどの伝統産業も安定した需要を維持しました。

リサイクルタングステンの需要の高まり：リサイクルタングステンの価格は年内に30％上昇し、一次資源の不足によりリサイクルタングステンの需要が増加し、全体の市場価格を押し上げました。

核となる要因 3: 市場およびコスト要因による拡大

コスト押し上げ効果：採掘、エネルギー、人件費、輸送費の継続的な増加により、タングステン精鉱の採掘コストは1トン当たり10万元を超え、産業チェーン全体に伝わり、あらゆるレベルでタングステン製品の価格を押し上げた。

市場センチメントと資本投機: 市場の強気な期待、保有者の売り渋り、先物市場へのホットマネーの流入により、価格変動が増幅されました。 8月20日、タングステン先物市場の1日の出来高は16億1800万元に達した。

低在庫支援: タングステン精鉱の国内社会在庫は 8,000 トン未満、タングステン粉末の在庫は 500 トン未満に減少しました。タイトな在庫パターンが価格の継続的な上昇を強力にサポートしました。